Fitch Ratings, Türkiye'nin ülke kredi profili üzerindeki etkilerin değerlendirilmesinde uluslararası rezervlerin seyri ve makroekonomik politikaların önemine dikkat çekiyor. 2023'ten bu yana, uluslararası rezervlerin iyileşmesi ve azaltılmış yabancı para koşullu yükümlülükler gibi daha sağlam dış tamponlar sayesinde, Türkiye'nin kredi profili güçlenmeye devam ediyor. Sıkı bir politika çerçevesi ile kararlı adımlar, finansal istikrarın desteklenmesine katkıda bulunuyor.
Siyasi Olayların Finansal Piyasalara Etkisi
İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu'nun 19 Mart'ta tutuklanmasının ardından, Türk lirası üzerinde değer kaybı baskısı oluştu. Bu durum, finansal piyasalarda önemli dalgalanmalara yol açtı. Devlet tahvili getirileri ve kredi türevleri (CDS spread) gibi göstergelerde artış gözlemlenirken, piyasa oyuncuları endişelerini dile getirdi. İlgili siyasi olaylar, yalnızca liranın değerini değil, aynı zamanda genel ekonomik güveni etkileyerek yatırımcıların araştırmalarını ve kararlarını etkilemektedir.
Uluslararası Rezervlerdeki Değişimler
Uluslararası rezervler, 21 Mart'ta sona eren haftada 163,1 milyar dolara gerileyerek bir önceki haftaya göre önemli bir düşüş kaydetti. Merkez Bankası'nın günlük net yabancı varlık pozisyonu, rezervlerdeki azalmanın 25 Mart'a kadar devam ettiğini ancak sonrasında iyileşme gösterdiğini ortaya koyuyor. Bu gelişmeler, piyasalardaki belirsizliklerin ve ekonomik dalgalanmaların düzeltme sürecine girmediğinin bir göstergesi olarak değerlendiriliyor. Ekonomik yönetişim açısından, rezervlerdeki bu dalgalanma, politika yapıcıların uluslararası piyasalardaki güvenilirliğini azaltabilir.
Para Politikası ve İyi Yönetim Vurgusu
Türkiye’nin politikası, sıkı bir parasal yaklaşım ve mali disiplinin sağlanması üzerine inşa ediliyor. Ekonomi otoriteleri, belirsizlik dönemlerinde karşılaştıkları zorluklara rağmen para politikasını sağlam tutma vurgusu yaparak kamuoyunu bilgilendiriyor. Cumhurbaşkanı Erdoğan, mevcut ekonomik programın devam edeceğini, yatırım ve büyüme sosyal alanlarının destekleneceğini belirtiyor. Merkez Bankası, faiz koridorunun tavanını yüzde 46’ya çıkartarak piyasaları yönlendirmeye çalışıyor. Bu, piyasalardaki güvenin tazelenmesine yönelik atılan adımlardan birisi olarak öne çıkıyor.
Fitch'in Gözlem ve Değerlendirmeleri
Fitch Ratings, Türkiye'nin şu anki politik görüşüne bağlı kalınmasının ve Merkez Bankası'nın gerektiğinde sıkılaştırıcı önlemler alabilecek kapasiteye sahip olduğu inancının önemine vurgu yapıyor. Nitekim, düşük cari açık ve geçmişteki kriz dönemlerine göre daha güçlü rezerv tamponları sayesinde mevcut dalgalanmaların yönetilebileceği düşünülüyor. Ancak, son zamanda yaşanan rezerv kaybı, artan siyasi belirsizlik risklerini göz önünde bulundurmayı gerektiriyor. Bu durum, politika yapıcıların başarılı bir yeniden dengeleme programı yürütmelerine işaret eden zorluklar yaratıyor.
Gelecek Beklentileri ve Enflasyon Tahminleri
Fitch, en son yaptı analizde, Türkiye'deki yıllık enflasyonun 2025 sonunda yüzde 25 düzeyine gerileyeceğine dair tahminlerde bulundu. Ancak, liranın değer kaybı ve devam eden dolarizasyon sürecine dikkat çekildiğinde bu tahminlerin risk altında olduğu belirtiliyor. 2025 yılı itibarıyla daha fazla rezerv birikimi, sermaye akışlarına bağlı olarak değerlendiriliyor. Öte yandan, enflasyonda artış gösteren belirsizlik ve liradaki dalgalanmalar, kuruluşun uzun vadeli etkilerini analiz etmeye yönelik kaygılar yaratıyor.
